近日 ，债券收益率急速下行。投资者在享受债市大涨带来的红利之时，也须保持一份理性
，莫忽视背后风险 。历史经验表明，货币政策明显转向后 ，债券市场的交易逻辑会逐渐从货币政策宽松导致的利率下行
，过渡到基本面改善推动的利率上行，权益市场同步持续上涨。回顾来看 ，2008年底我国提出“适度宽松的货币政策 ”后
，债市先跟随货币宽松下行，在基本面反弹后 ，收益率掉头上行
，而权益市场迎来一轮上涨行情
。市场已将债市行情预期打满。若未来政策实施与预期存在落差，市场则可能存在大幅调整的可能性 。多数金融机构是债券市场的多头 ，在利率单边上行且没有对冲工具的情况下
，一旦市场出现明显扰动，则需要警惕踩踏风险
。（上海证券报）